本文共四篇

一、

蔡丹青：静待6月加息金银偏弱震荡

上周五COMEX金银均收跌：纽约金主力8月合约下跌0.3美元至.7美元，纽约银主力7月合约下跌0.美元至16.美元。沪市金银夜盘窄幅震荡：AU暂时收于.55元；AG暂时收于元。避险意愿上升，金银一度受到支撑，但美元反弹又再度打压了金银的走势。本周美联储将召开6月货币政策会议，在加息靴子落地前，金银料将偏弱震荡。

二、

钢材环保加强现货上涨支持期货震荡上行

钢材现货上涨，上海螺纹现货，涨40；热卷(,40.00,1.01%)，涨20；唐山钢坯，涨20；矿石，跌5。截止7日螺纹社会库存降25万吨至万吨，较去年同期高30%；螺纹钢(,56.00,1.46%)厂库存降4万吨至万吨，较去年同期低12%。热卷社会库存降1万吨至万吨，较去年同期低29%；厂内库存增2万吨至96万吨，较去年同期低2%。

螺纹社会库存降幅收窄，总量仍大幅高于去年同期，钢厂端库存连续两周下降，幅度5%，社会库存与钢厂端库存总量高于去年同期14%。热卷库存低于去年同期，厂库稳中有增。供给方面，钢厂利润目前较好，钢厂生产积极性高，可通过提高入炉矿品位和废钢扩大产量，电炉钢目前也有元以上利润，一定程度上抵消高炉限产影响。今年环保成为政策主线，需要重点 　　一位消息人士称，全球最大原油出口国在上月削减供应后，已将阿拉伯重质原油的合约数量恢复至1位买家。

　　亚洲其他三家炼油商表示，他们尚未收到7月份的配额。

　　上个月，这家国有石油巨头以阿拉伯轻质原油取代了阿拉伯重质原油，维持了6月供应给亚洲的全部合同供应。

　　沙特阿美(SaudiAramco)7月份上调了其亚洲客户的所有原油等级的官方售价，旗舰产品“阿拉伯轻质原油(ArabLight)的价格升至4年来的最高水平。

　　一位知情人士周一表示，沙特阿拉伯已向欧佩克表示，5月将石油日产量提高至略高于万桶。

四、今日交易策略

期权：

豆粕期权：周二豆粕窄幅震荡。基本面方面，短期内没有天气威胁，作物状况良好，压制美豆期价。加上大豆到港庞大，随着上合峰会结束，本周起压榨量将升至超高水平，天气炎热影响肉类需求，养殖业不景气令豆粕终端需求恢复偏慢，令豆粕承压。隐含波动率方面，月份隐含波动率整体上升，Call大于Put。成交方面，总成交量手，较前日下降。Call和Put成交占比49:51，Call成交量占比下降。主力月份Call执行价成交最大，Put执行价成交最大。持仓方面，持仓量共手，较前日上升。Call和Put持仓占比59:41，Call持仓较前日上升。主力月份Call执行价持仓最大，Put执行价持仓最大。结合豆粕基本面和技术走势，料后市震荡。建议买入m-C-和卖出m-C-。

白糖期权：周二郑糖窄幅震荡。基本面方面，目前终端需求并未明显释放，加之原糖以及国内郑糖期货表现弱势，打压国内现货价格下行。隐含波动率方面，月份白糖期权Call虚值上升，Put实值上升。期权成交方面，总成交量手，较前日下降。成交占比65:35，Call成交占比下降。主力月份Call5执行价成交最大，Put5执行价成交最大。持仓方面，持仓量手，较前日上升。持仓占比75:25，Call持仓占比较前日持平。主力月份Call执行价持仓最大，Put执行价持仓最大。综合成交和持仓以及白糖基本面看，白糖短期震荡，建议卖出SRP和买入SRP。

金融品：

股指：周二，沪深两市震荡拉升，沪指收盘上涨0.89%，收报.80点；IF主连合约收涨1.18%，收报.0点；IH主连合约收涨0.90%，收报.0点；IC主连合约收涨0.84%，收报.8点。当前市场仍处于震荡寻底阶段，由于目前市场所面临的外部不确定因素较多，一方面，虽然目前美联储6月加息已成定局，但后期的加息路径仍存在不确定性，贸易争端也将大概率进行长期持续地博弈；另一方面，国内金融去杠杆，信用违约等也将持续影响资金的风险偏好。总而言之，目前资金观望情绪较浓，底部构筑仍需时日，但在反复消化利空之后，市场中期有望企稳上涨。因此，站在当前时点，建议投资者操作上仍不宜急躁，耐心等待市场明确方向。

国债：央行进行亿元7天、亿元14天、亿元28天逆回购操作，当日有亿元逆回购到期，净投放亿元。Shibor多数上涨。隔夜Shibor涨1.1bp报2.%，7天Shibor涨1.3bp报2.%，14天Shibor涨0.3bp报3.。国开行三期债中标利率低于中债估值，需求一般。国开行10年期增发债中标收益率4.%，全场倍数2.37。盘面上看，期债低开低走，十债创出近一个月最大跌幅，短期来看，随着月中缴税临近资金面已有所收敛，而税期过后跨季资金需求增加，预计短期期债难脱弱势，建议前期空十债多五债套利对继续持有。

贵金属：受“特金会”达成协议、朝方承诺完全无核化影响，美元指数周二冲高回落，COMEX期金期银小幅回落，继续考验下方技术支撑。沪金沪银维持偏弱震荡，但技术面沪金均线扭结，沪银日K线呈多头排列，显示金弱银强。目前市场静待美联储议息会议，认为此次加息为鸽派加息可能性大，料金银有上行动力。建议暂时观望，等待逢低做多机会。套利方面，金银比进一步下跌，短期有修复可能，建议







































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