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为什么石油价格“小于0”？
自冠状病毒爆发以来，金融市场出现了前所未有的剧烈波动，其中最令人瞠目结舌的是昨日美国石油某一板块的暴跌。
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将于周二到期的西德克萨斯中间基原油（WestTexasIntermediate，此处简称“WTI”）期货合约价格跌至负值区域——每桶-37.45美元。
其原因是，随着经济陷入停滞，周围有如此多的闲置石油，以至于美国能源公司已经用完了储存这些石油的空间。如果没有地方存放石油，没有人想要即将到期的原油合约，而为了把这些原油尽快出手，其价格一降再降，一路跌到让人吃惊的-37.45美元/桶。
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本文通过浅显的经济学对于本次事件进行分析。
目录
01
价格因素
02
投资节点
价格变成负数意味着什么？
首先我梳理一下本次油价暴跌的种种诱因。
疫情到底对原油市场产生了多大的影响？
非常非常非常大
1
疫情初期
因为新冠病毒的蔓延，导致国际贸易减少，商品以及游客的自由流动也大幅度缩减，导致以客机、货机和邮轮货轮等以原油衍生品作为燃料的行业需求大幅度减少。
2
沙特俄罗斯价格战
原本各石油出口国应该协商共同减产，保持价格稳定，但是俄罗斯和沙特却上演价格战，从65美元重挫至34美元。
3
油量猛增
沙特决定报复性增加石油开采量，日开采量将增至万桶，创下日产量新纪录，储油设施可用容纳量迅速减少?国际储油空间减少。
4
美国油价暴跌
疫情导致的原油市场恐慌以及沙特俄罗斯价格战导致原油价格降低，在双重因素下，在4月22日就即将结算，大量现货无人承接的美国西德克萨斯中间基原油（WTI）开始暴跌。
这是BloombergWTI原油价格从年到年的走势图，我们可以看见近年来原油的价格从未低于过20美元，而在08年金融危机中，原油因为被用作对冲风险的投机工具，价格一度冲上美元一桶。
然而在这次的疫情危机中，就在昨天，我们再一次成为了历史的见证者。
-37.53美元/桶
真的是买一桶油别人还要倒贴给你钱。
但真的是这样吗？
变成负数意味着什么？
根据，石油价格的组成包括了原油的仓储、资金、物流、保险费。油价负数意味着将油运送到炼油厂或存储的成本已经超过了石油本身的价值。
而各国严格的环保政策又严禁把石油倒入海洋或湖泊，倾倒石油又容易产生极大的违约成本。
（别笑真的有人这么做）
在年7月，非洲乍得政府指控中国石油天然气集团公司(CNPC)在南部库达尔瓦倾倒大量原油，暂停了有关执照，其后批准复工，但因中石油拒绝缴纳罚款而在今年5月再度被政府停工。最终，在年的10月，中石油同意支付4亿美元，以和解与乍得的环境纠纷。
你现在购买的确是会倒贴你一桶37美元。
但是第二天就到了交割日，你没有地方储存石油，就算你有，你也来不及把石油从美国运出来。石油是有保质期的，厂商已经没有多余的地方储存爆仓的石油，所以才
花钱求着你把油拉走。
现在是好的投资节点吗？
抄底
这是最近和石油一起出现频率最高的词语。
其实期货的抄底方式和股票是不一样的。
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有些人可能会想着最近在油价低迷的时候抄底买入一些原油（10-20美元），然后等疫情过去在经济复苏之时，油价肯定会涨上去。
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但是问题也就出在这里。
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期货的一个重要概念是：交割
其实每个月的交割价格都是一个轮回，这次5月跌的特别惨罢了。其实6月原油的价格目前还是20美元，但是交割这个概念对于没有现货的个人来说是致命的。
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在每个交割日，简单来说
花了钱就要拿到东西，手头上有货就要给出来。
我做了以下一张表格方便理解
情况相同：
一个油企和散户同时花20美元购买石油，因为疫情原因在4月21日跌至5美元。
油企：
对于手头有储存空间的油企来说，到了4月22日，它会获得一桶石油，存在了自己的油仓里。
等到了6月合约开始，假使初始价是30美元/桶，油企就可以重新进场，把自己手里的那一桶石油30美元卖给别人。
个人：
对于手头上没有储存空间的散户来说，到了4月22日，我们无法获得一桶石油，因为没有储存空间。这个时候就会强制“平仓”，简单来说就是把你投资的钱还你。你获得5美元。
等到了6月合约开始，假使初始价是30美元/桶，你也可以重新进场，但你此时手中只有5美元了，如果你用原始资金投资，你只能获得原来六分之一的原油。
这个时候我们看一下结果。
对于油企来说，一桶油赚了10美元。
对你来说，20美元只剩5美元，继续投资的话手中持有的原油数量缩水到原来的六分之一。
这就是期货市场。
不持有现货，在期货中没有长线的概念。
现在适合投资吗？
如果你没有油仓，不。
虽然实际上WTI原油的6月合约还在22美元的位置，7月到10月的合约也保持在正常的价格范围。
但是我们要透过现象看本质，目前油价下跌的原因不仅仅是因为疫情，更是因为俄罗斯和沙特联手打压美国的页岩油产业，想要掌握国际油价的话语权。
在可以看得到的未来，在疫情过后油价一定会涨，但是不意味着我们现在可以抄底，因为这是期货啊！如果现在抄底在短期一个月内油价下跌强制平仓后，你所有的长线投资会在一个月内被消磨殆尽。当然，在疫情过去经济复苏之后的1-2个月里是投资原油的好时机，那谁能预测是几月呢？但是我们要了解的是，在这次石油事件中，那些有着大量储油空间的国家和企业，一定是那些最终的胜利者们。
4月21日又是见证历史的一天。
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